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　　均瑶健康 2025 年利润大幅下滑并陷入亏损，核心是常温乳酸菌饮品行业增长乏力与竞争加剧的双重冲击：一方面，消费需求转向更健康的低温品类，公司传统常温产品销量同比下滑超 20%，叠加渠道库存高企被迫降价促销，核心产品毛利率从上年的 35% 骤降至不足 25%；另一方面，公司为拓展新业务投入的植物基饮品、益生菌等新品尚未形成规模效应，研发与渠道推广费用同比增加 30% 以上，同时部分前期收购资产因业绩未达预期计提商誉减值，多重因素共同导致利润大幅下滑并转亏。

　　宏柏新材 2025 年陷入大幅亏损，核心是有机硅行业周期下行与产品价格暴跌的双重冲击：一方面，全球有机硅产能过剩导致 DMC 等核心产品价格同比暴跌超 40%，公司主营产品毛利率从上年的 28% 骤降至不足 8%；另一方面，公司为应对行业竞争持续扩产，导致产能利用率不足 60%，固定成本居高不下，叠加海外订单因贸易壁垒大幅萎缩，再加上部分存货减值计提与财务费用激增，多重因素共同推动业绩陷入深度亏损。

　　永安行 2025 年业绩大幅亏损（预亏 1.6 亿至 2 亿元），核心是多重减值计提叠加主营业务承压的综合影响：一方面，公司对存在减值迹象的共享出行设备计提固定资产减值准备，同时收购的浙江凯博压力容器有限公司经营未达 2000 万元业绩承诺目标，对应商誉减值准备计提进一步侵蚀利润；另一方面，核心公共自行车业务采用 TO G 模式，受部分政府及事业单位客户回款拖延影响，信用减值损失增加，且宏观经济及政府财政紧缩导致该业务增量不足、存量缩减，收入同比下滑。此外，虽氢能、智慧生活等新兴业务有所增长，但尚未形成规模效应，无法覆盖传统业务颓势及各项减值损失，最终推动业绩陷入深度亏损。