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　　那边是杨放，负责整个零跑的战略、运营和流程。姚甜芝是我的助理，也是整个零跑的办公室主任，包括零跑所有的后勤，人员都非常精简，还是以效率最大化为主。李腾飞是财经和资本负责人，负责整个资本、财务，腾飞总是来自一汽，是汽车人。杨放是在长安、大众一段时间，还有舒春成是供应链负责人，他们3位来自汽车行业，其余一些都是没有汽车背景，昨天已经介绍了零跑的团队。李颖是人力资源负责人，在零跑干了十年。华东儿负责政府关系和法务。这边吴江忠是负责内审。

　　曹力：第二个问题，其实这个答案我们朱总在内部信里就有提到，零跑不能再以新势力自居，我们要做全球化世界级车企，零跑会有零跑的特色。不管是ABC还是D系列，我们始终坚持“成本定价”的原则。D系列虽然是旗舰车型，但并不一定是豪华车的价格，所以零跑的产品还是会强化它的价值感。D系列车型虽然25-30万的价格，比以往零跑ABC车型的价格要高，但它的品质感和价值感绝对可以冲击50万-100万的车型去对比，所以买零跑的车型大家永远可以放心，我们永远是“成本定价”，所以大家会去关注我们零跑所有车的价值感，绝对是物超所值。谢谢！

　　提问2：朱总好，昨天我们也讲到零跑一直是比较务实、勤俭的企业，它做“好而不贵”的产品，整个企业的风格在大家看来是比较节省的。我想问您的是，昨天晚上您在活动上也讲到了，我们在AI、具身智能等方面，现在您的看法和之前说自动驾驶时是一样的，您觉得还是只是做预研，当它不能落地时，不能给消费者做实际运用时，您可能不会想要特别大的投入。这和“蔚小理”，其他新势力企业来看还是不太一样的。我也想问问您，如果具身智能和AI下一步要做的话，您觉得自动驾驶这一块下一个十年，您的也比较少，您觉得下一个十年，因为我们明年也要做“科技日”了，您想不想多投入一点，多讲一点。

　　朱江明：首先从每一个行业，每一个新的技术来讲，大家看到一路过来，这里除了汽车媒体，还有很多互联网或者IT的媒体。比如说物联网、AI人工智能、四小龙、机器人，大家看到很多热点不断在变化，不断往前走。但到今天为止，我们去看最近10-20年所有的这些新技术都有一波热门，觉得它是代替一切的，但最终落地的时候大家看到并没有非常好的最终结果。最终能不能落地都很难讲，都需要真正给用户产生价值才能变现。前期的话可能更多是一种炒作，或者是某某股价又怎么样了，这是一个很大的概念。但真正能落地的技术并不是那么多，所以我们觉得具身智能也好、机器人也好，如何在工厂里首先落地，而且能解决实际问题。从零跑的角度看，这些设备的投入能不能在三年内做到三年投资收益，投入这些设备可以减掉多少人，能不能在三年之内拿报，这是零跑衡量的标准，而不是很盲目的说机器人时代来了，一切就都以自动化优先，而是怎么样平衡的，效率和投入做到平衡点。我们零跑目前是三年，如果三年内拿不回来这个投入收益就不上自动化。

　　徐军：这个问题非常好，这是我们所有零跑人都要去思考的一个问题，“豪华”。“豪华”指什么，我们依然回归用户体验，因为用户体验是我们整个公司的核心，让用户满意是我们追求的目标。我们定义的“豪华”是“豪华”的体验，我们会围绕着用户之旅，整个过程中去打造消费者的MOT触点，让消费者通过体验产品感受到什么是零跑定义的豪华，这样对于渠道就有新的要求。不是每个渠道商都能够达到我们给消费者设计的MOT之旅，只有达到这种标准的经销商和渠道，我们才允许他为消费者提供D产品的服务，当然这也是一层层递进的。我们希望最终所有的渠道商、所有的合作伙伴都能为消费者提供MOT之旅，所以我们会分级分梯队认证现有的所有渠道，按照“豪华之旅”标准认定经销商。

　　朱江明：我想所谓的造车新势力就是近10年来加入汽车制造、造车行业。“新”和“老”主要区别，新人更多是一张白纸，他可以更加自如，它的缺点是经验没有那么丰富，会走一些弯路，可以犯一些错，各有不同的优缺点。对于新能源汽车来说，它是一个新的物种，可以说和燃油车比，因为它的动力度变了。现在智能化，大家看到是作为新能源汽车非常大的亮点和重点，它还是和传统燃油车有非常大的差异。在这个过程里对于新造车势力的优势，我可以说没有原来那些包袱，轻装上阵，至少接受新事物的能力会更强一些，而对于老的一些车企，原来传统造车经验更加丰富，两条腿走路，规模更大。我觉得到现在这个阶段，这些造车新势力经过10年的磨炼其实也不新了，经过十年大家都各方面积累不相上下。到今天为止，我们更多要看整个汽车大盘，看全球汽车的大盘。无论是排名也好，还是经济效益各个方面，都要站在全国新能源汽车的地位还有全球地位，这样来看待自己的公司，才可能更好的成长，甚至我们还要把燃油车和电动车加起来看排名能到多少。

　　朱江明：“以终为始”，首先我们最终都要看清楚最终的目标是什么，至少中间走一些小的曲折也不会大错，能够到达终点。我们在所有的设计里都是围绕零跑要成为世界级的车企，我们一直提这个目标。围绕这个目标，我们就会分阶段怎么样去实现，怎么样去达成这个目标。同样的，确实我们对高管团队每个部门，也都能做到端到端，责权利更清晰。零跑的高效就来自于大家分工很明确，责权利对等，我们每个产品线都是端到端。从产品的规划，比如电驱、电池、电子，从产品规划开始到研发、工程、制造、交付、质量，到服务，我们在座每个产品负责人都是端到端的，一个人必须做到底，能够最终为目标结果负责。

　　关于零跑是否向行业输出共享的问题，因为从公司战略角度来说我们是一家整车企业，更聚焦自己的主业，把自己零跑品牌，包括未来新的物种做好，这是我们最聚焦的事情，我们并不以输出技术，或者这样的盈利为主线，我们对外合作主要针对两个重要的合作伙伴，我们相信有了这两个重要的合作伙伴，对我们来说，我们在这一块业务基本上就足够了，我们会和合作伙伴紧密合作。无论是在国内还是在海外市场，帮助我们合作伙伴和我们一起得到更好的发展。

　　提问8：您好朱总，今年除了整个车市表现比较好以外，其实在资本市场我们动作也挺多，包括10月份增持以后，整个涨幅还是挺可喜的。紧接着它回落到50，12月份我们又有一次增持，整体呈现出“逢低加仓”的策略。我想问一下每次增持，尤其是第三次大概的动因是什么，我们在判断公司股价低位和波动时会结合哪些基本面设计价值的锚点。第二，我们昨天发布会上也提到了设定2026年比较宏伟的目标，百万辆。但结合我们现在的市值，感觉匹配度上还是存在一些差距。接下来除了管理层的增持以外，还会通过哪些具体的措施来引导市场的认知，提问您和李总！

　　李腾飞：关于市值的问题，大家可以看到零跑从2025年年初股价只有30几块，40不到，500亿。我们到2025年最高突破了1000亿，当然在四季度随着行业整体板块的回调，包括大盘的回调，现在股价略有回调。就像朱总说的，我们认为现在取得的成绩、市场的表现跟市值本身是没有那么匹配的。从我们自身的角度来说，朱总带领我们，教导我们在这个问题上是要用实打实的企业表现，扎实的努力，我们殷实的成绩让大家更多的看到，更好地了解我们，带动整体股价的提升。

　　提问9：朱总，我有两个问题，昨天您在发布会上说了，您带着4位不是汽车人出身的技术负责人把零跑做到了今天，很多人都不理解。为什么您和4位不是汽车出身的会在一个密集型工业产业里去把汽车产业做到今天的成绩，我想请您和我们详细讲一讲来龙去脉，这是第一个问题。第二个问题，您之前在零跑十周年那封信上，说零跑要从一个创业型企业向规模化的企业去发展，这个问题我想问给李颖总和华总，也就意味着零跑接下来要发展壮大，我们知道零跑的人效比和发展非常线性，接下来面对未知的考验，包括面对工程师急剧的增长，我们在人效和公共事务上面怎么加强工程师文化的企业，谢谢。

　　朱江明：实际上新能源汽车，我们十年前进入的时候，因为电动车和燃油车来看，我认为70%的技术是电子、电控、支架这些部分，应该是占了很大的比重。而且这些是新东西，传统的这些专业相对来说比较成熟，比较容易找到人。比如说底盘、悬架、车身，这些基本上没有太大的变化，这个产业已经相对比较完整。后来者，因为那些都是新东西，实实在在都是新东西。比如说十年前电池还是2500块一度电，不成熟，电池包到底应该是什么样的，电驱动到底什么形态最好，座舱支架的架构怎么样是最先进、速度最快、成本最低，这些都没有定论，通过十年发展逐步成熟。所以过程中，我们没有定式，原来是一张白纸开始。

　　第二，真正电动汽车技术的大头是靠十年时间成熟和发展起来的，我们利用这个契机，在这方面的投入相对大一点。我们的模式和人家不一样，因为传动主机厂自己出SOR，所谓的SOR都是别人干活，自己就是定规格、定规矩、验收，写规格说明书和验收，这两个是最大的工作，习惯是这样，所以它就很难扭转过来说我自己躬身入局，我自己要做详细设计，所以零跑的特点就是这些核心的部分都是自己研发、自己制造，这是我们相对做得比较好的重要原因！

　　李颖：感谢您的提问，您提到我们未来十年如何从人的方面保证公司的发展，如何从公共关系角度做好相关的环境。零跑十年我有深刻的体会，我始终围绕着全域自研，我们的三电技术、整车技术都在自研。在成立之初，我们的三电团队和整车团队是同步成立的，整个团队的发展是同步发展。到目前我们的三电和整车团队可以说是1：1的关系，工程师文化在里面发挥了很大的作用。昨天朱总在十周年发布会上也提到“朴实、勤奋”是零跑人最大的特点。我们未来十年也始终会秉持着“朴实、勤奋、高效”来发展团队，来建设团队。在全域自研方面会越走越远，会越走越深，来支持公司未来十年愿景的实现。

　　提问11：朱总，我们看到昨天发布了两款D9旗舰的车，两款好车造出来了，我们接下来会投入什么资源在这两款车上。想问一下徐军，我们在渠道零售服务体系这一块会做什么样的赋能，昨天朱总也有提到我们在做“类直营”的模式。另外想问一下电池的负责人宋总，明年如果是100万辆的规模，对于电池的需求还是挺大的。现在是D系列，D19应该上车的是宁德时代的电池，我们和众创新航合资工厂明年会落地。有没有一部分电芯或者电池包会用我们自己的电池，或者明年这么大的销量目标，我们在电池这一块是什么样的规划才能匹配上，谢谢。

　　徐军：谢谢您的问题，其实你看得很准，D系列产品不仅是一款产品，更承载着我们整个面向“以用户为中心”的服务体验升级。大家都说豪华，我们是给用户打造豪华体验为目标的， 我们每款产品升级都会带动整个营销服务体系大的升级，我们会把它做成一个机会，也作为一个挑战。因为大家知道营销服务体系没有最好，只有更好，在这个过程中每款产品上市都可以让我重新审视一下整个营销体系是不是能真正给用户提供更满意的服务，D系列承载着这样产品的任务。刚才前面这位媒体已经问到了，我们会用这个产品重新塑造端到端的，从销售到服务端的整体服务体验，这一块是我们对D产品承载的另一个使命。

　　宋忆宁：关于刚才提的问题，确实100万台对于电池的需求量很大。但我们这里做得最好的一点，我们在行业里从2019年开始就是用3款标准电芯尺寸覆盖所有的车型。包括我们今年60万台车也就是3款电芯，这个尺寸是标准的。举个例子，比如说宁德时代、中航锂电、国轩高科，这3款电芯的话他们每一款都有。就是它的容量、尺寸都是一模一样的。这样对我有什么好处呢？因为我只买电芯，我自己来做模组、Pack包，包括BMS。如果哪一家量缺一点的话，可以换到另外一家，因为我都是同时都上公告。所以电芯的标准化我们在行业里做得最好，因为标准化可以去打消被某一家所控制的事情。

　　第二，我们确实有外采的，也有自己的合资公司。我们在2026年7-8月份会自己量产，我们量产的电芯型号、尺寸、容量也一模一样，但我们会分车型搭载。这一块我们自己合资公司的电芯也会使用，外部的也会采购。目前来说，我们自制完了以后也只占到50%以内。对于量的话，我们早就心中有谱了，我们做了100万台规划，从今年9月份开始按照1.2-1.3倍来备货资源。因为几家电芯厂标准化以后，每一家每一种产品都会有3家以上的产线，都会有，所以这个资源还是备的很充足，在2026年完全没有问题。谢谢。

　　今年对零跑汽车来说，因为4-6月份其中某一款车型超过预期的量，我们一开始准备8000台，卖的时候卖到1.5万。只是在电芯调配方面会出现短期的调配不均匀。但我们速度很快，标准化以后通过30天，4月份到5月份就解决了这个问题。关于明年的量，我刚才也回答了，我们早就做好100万台的规划。从9月份开始，我们产品先进供应链一起对于明年100万台，做出比100万台更大的，1.2-1.3倍的电芯资源储备，所以明年肯定是没有问题。谢谢。

　　徐军：您Cue到香港问题，我来回答一下，正好我从香港回来。也和大家报告好消息，过去三个月时间不到，我们在香港就卖了300多台销量。我去香港是正式去交付，代表着什么，代表着我们的产品在香港已经经受过香港市民严格的考验。大家都知道香港是一个国际化大都市，它的特殊位置也决定了它在世界整体的地位。香港人民也见多识广，对产品的要求，我经常说是非常严格的，甚至苛刻的。但正是这样的，经过他们能检验的产品能走向世界打上标签，我们的产品是经得起世界人民的考验和检验的！

　　斯泰兰蒂斯也是被大家认可的，我们零跑走了一条“借船出海”这种创新出海模式，也成为行业大家非常关注的案例典范。目前来看，我们合作是非常顺利的，全球已经覆盖了35个国家，加在一起已经有非常多的门店。我们也是以最快的速度、以最短的时间实现这样覆盖的产业，全是得益于斯泰兰蒂斯整体的供应链体系、金融体系，以及网络体系的互用，目前证明我们双方合作在整个营销和渠道发展方面是互相支持的，也是1+12的。具体技术方面请曹总解答！

　　朱江明：我想2025年我们做得比较好的一个，主要的一个成绩能做好是2024年底，就对整个零跑系列所有新品有一个超前的规划。你们可以看到，像C系列都是年款改款以后是800伏碳化硅高压，C系列全系上了800伏的碳化硅高压。还有我们在很多车上标配了激光雷达，辅助驾驶的高配版。虽然这些车，因为我们在辅助驾驶算法方面还有一些滞后，受到一定影响，但总体来说用户还是很接受的。接下来，我们也承诺向这些用户升级到至少是第一梯队水平的辅助驾驶状态，也会在2026年对所有的车型进行升级！

　　舒春成：我先回答一下供应链成本的问题，我觉得零跑成本控制的核心点，朱总也讲的比较多，总结起来核心的点，零跑汽车还是坚持技术驱动的降本模式。二是规模化，包括平台化、通用化，规模化实现降本。三是零跑核心的零部件全域自研。最重要的一点，和供应商谈判这种，零跑要坚持应该成本分析，到底合理成本是多少钱，基于这样的原则和供应商去洽谈，我们觉得零跑汽车和合作伙伴还是坚持一种长期主义，互信共赢的状态去发展，所以我们是希望通过和合作伙伴一起来倡导“好而不贵”的理念深入到每个零部件合作的领域，类似于薄利多销。我们也希望通过规模化实现合作共赢，真正的共赢。